在过去的几年里，一位交易员凭借一系列准确的预测赢得了关注。现在，他再次给出了新的预言……
随着美国3月份强劲的就业数据的公布，交易员们开始预测未来五个月的CPI数据，显示美国的通胀率不太可能进一步改善。预计这段时间内的通胀率可能会保持在3.2%至3.4%之间。尽管美联储更关注核心PCE指标，但由于CPI数据对家庭预期有很大影响，因此也显得至关重要。
虽然预计美联储将难以实现将通胀率降至2%的目标，并且通胀出现回暖的风险，但纽约对冲基金WinShore Capital Partners的交易员胡刚（Gang Hu）表示：“我们可能不会看到主要资产价格出现大幅下跌。”
在过去的几年里，胡刚做出了一系列精准的预测，使得他的观点备受关注。例如，在2023年2月，他曾预测通胀可能需要一年多的时间才能下降到美联储考虑降息的水平，事实证明他的判断是正确的。同年7月初，他又指出市场陷入了有关通胀的“负反馈循环”，这可能导致美联储需要继续加息至5%至5.25%的范围。不到三周后，美联储再次上调了25个基点，将联邦基金利率目标提高至5.25%至5.5%，并一直维持至今。早在2022年7月，他就曾断言通胀“将比大多数人预想的更加持久”，这一看法同样得到了验证。
现在，胡刚提出了一种情景，即美国经济和金融市场似乎正在进入当前通胀时代的全新阶段，在这个阶段中，即使美联储未能显著遏制价格上涨或开始降息，所有主要资产价格仍有可能继续上涨。他认为这种变化归因于多种因素的结合，包括美国总统拜登在3月份签署的1.2万亿美元的财政支持法案，以及移民潮助推美国持续创造就业机会等。
上周五发布的非农就业报告显示，美国3月份新增就业人数达到了30.3万人，大大超出了经济学家的预期。这一数据推动了长期美国国债收益率上升至去年11月以来的高位，同时原油价格升至去年10月以来的最高水平。交易员和分析师将美国3月份强劲的非农就业报告视为利好消息，同时坚持认为未来几个月内通胀不太可能成为重大问题。即使期货交易员预计夏季CPI报告将达到3%以上，他们尚未表现出过度恐慌。
胡刚在3月份就业报告发布后表示：“我认为美国经济的强劲程度有些出乎意料，很大程度上是因为财政支出的支持。这种支持肯定会带来通胀问题，或者至少是通胀风险。但失控的通胀情况尚未出现，相反，资产价格可能会失控。”
他指出，受到财政政策支持的美国经济“会有赢家，也会有输家”。大型科技公司属于赢家阵营，因为它们可能“不在乎”利率是“3%、4%还是5%”。而初创公司等小型企业，以及面临着更高利息负担的美国消费者，则更多地属于输家阵营。
经济学家们认为，过去几年中数百万移民的加入有助于美国创造出比正常情况下更多的就业机会，并在避免经济过热的情况下持续增长。
综上所述，所有这些可能意味着“资产通胀多于消费品通胀”，胡刚表示。“如果美国通胀率无法达到2%的目标，美联储的任务将变得更加艰巨”，决策者需要控制预期，而不是盲目跟随市场预期行事。
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